迎接後升息時代，如何為2024投資配置做準備？貝萊德投信：掌握「3原則」是重點

股市一直漲，但自己的投資組合卻沒有漲？現在是好的進場點嗎？跌太多怎麼辦？風傳媒特別邀請到貝萊德投信莊筑豐副總來談最新投資策略，以及投資的「一好二NG」是什麼？

後升息時代來臨，全球市場開始進入不穩定狀態，全球指數也下修調整；但綜觀2023上半年股市，台股與美股達到雙位數報酬，現在究竟該不該進場？ (資料來源：彭博, 貝萊德整理, 2023年6月)

利率穩定與經濟維持水準：投資報酬率仍可期

莊副總說明，在思考要不要進場前有兩個議題要關心：第一是利率，第二是經濟發展。就現今的美國利率政策而言，預計明年美國聯準會才會考慮啟動降息。雖然降息還需要等待，但到年底之前利率環境將會進入一個較穩定的時期，對投資人來說是一件好事。

其次，去年大家都擔心經濟衰退問題，但觀察上半年美國仍有維持2%的經濟成長水準，下半年目前也仍維持水準以上。以美國聯準會主席鮑威爾所述，目前經濟仍是朝向不衰退的方向發展。莊副總認為整合這兩要素，未來投資報酬相對仍是值得期待。

股債配置上，莊副總指出，債券不妨選擇短天期公債。

至於股票部分，可以跟著五大趨勢，如人工智慧、全球供應鏈重新布局、低碳轉型、人口老化、新金融體系變化等來觀察。除上述產業趨勢發展，以股息投資為出發點的全球股票類型基金也是不錯的投資方向。

莊副總指出想要有效配置被動收入，需要先了解基金配息來源。主要分成兩部分：第一部分為可分配淨利益，包含股息或債息，如果是股票型基金會有股息，債券型基金則會有債息，若是平衡型基金，則配息來源兩者都有。

第二部分為主管機關及基金公司所認定的本金，不只包含了投資者投資的原始投資金額，還包含了未實現資本利得，因此莊副總建議民眾可透過「配息組成表」，了解自己持有基金的配息來源。

資料來源：貝萊德整理

以全球股票型基金來說，貝萊德全球智慧數據股票入息基金（基金之配息來源可能為本金）配置於全球高股息、股息成長的優質企業，透過大數據AI模型智慧分析，追求較低波動的投資組合策略。

莊副總指出，該投資團隊觀察到去年利率預計上升，股票市場表現較差，2022年調整配置在防禦型的產業，如醫療、民生必需消費。

回歸到今年，2023年第二季開始加大AI相關的科技股部位，讓該基金較能夠跟上年初以來的市場行情。莊副總強調，收益進化是此檔基金的策略之一，該基金的配息來源有股息約3％加上權利金約4％；加上波動控管目標beta為全球股市0.8，且透過AI及大數據選股，因此能夠追求收益的同時，維持較低的波動度。